企业避险洞见 - 【案例研究】企业境外经营净投资外汇套期保值与套期会计应用（3）

外汇的远期价格通常包括即期要素与远期要素，在前面一篇文章，我们采用的套期会计核算方法是将远期要素包括在套期会计关系之中的核算方式，这种处理方式的优点是比较简单，缺点是远期要素从业务实质来看是属于无效套期保值部分。因此，CAS24号《套期会计》给套期保值的企业另外一个选择，也可以将远期要素排除在套期关系之外，这种方式从某种意义上与商业实质更加保持一致。

一、外汇远期中的即期要素与远期要素

无论是国际会计准则的IFRS9，还是中国会计准则CAS24，都允许将远期合约中的远期基点（商品中的基差，外汇中的远期要素）排除在套期关系之外。与一般商品不同，对于外汇远期中规定远期要素，通常来源于货币之间的利率差异，到期日远期要素的价值通常归零。

让我们继续前面一篇文章的案例，如果将远期要素排除在套期关系之外，会计上又是如何核算？外汇远期的公允价值由两部分组成，一部分是即期汇率的变化（即期要素）；第二部分是远期基点的变化（远期要素）。下表列示了各相关日期远期公允价值的变动。

【注意】

（1）远期合约公允价值计算参考上一篇文章案例模拟中的相关数据；

（2）即期要素公允价值变化=【 1亿元美元×（7.0000 - 即期汇率）】×折现因子，忽略信用风险，假定没有信用估值（CVA）的调整。

（3）远期要素公允价值变化=总的远期公允价值变化-即期要素公允价值变化

二、有效与无效金额的评估

套期工具公允价值有效与无效部分金额的计算如下表（具体可以参考上一篇文章）所列示：

三、境外经营净投资折算利得/损失

A公司对B公司的境外经营净投资在每个相关日期按照即期汇率折算如下：

【注】境外经营净投资金额（人民币）=1亿元美元×即期汇率

四、各相关日期会计核算

1. 套期关系开始日 在2022年1月1日，套期关系开始日，由于远期合约的公允价值为零，因此不需要做会计分录进行财务处理。

2. 财务报告日（2022年12月31日）

① 记录财务报告日汇率变化导致的外币折算差异

借：其他综合收益—外币折算差异 2000万

贷：境外经营净投资 2000万

② 记录套期工具公允价值期间公允价值变化，即期要素变化的2000万元部分为有效套期保值部分计入其他综合收益，无效套期保值部分计入当期损益。远期要素的1003万元汇兑损失计入财务费用。

借：套期工具-外汇远期合约 997万

财务费用—汇兑损益 1003万

贷：其他综合收益 —外币折算差异 2000万元

3. 套期关系结束日（2023年1月31日）

① 记录从财务报告日到套期关系终止日汇率变化导致的外币折算差异：

借：其他综合收益—外币折算差异 2000万

贷：境外经营净投资 2000万

② 记录套期工具公允价值期间公允价值变化，即期要素变化部分为有效套期保值，远期要素997万元计入当期损益：

借：套期工具-外汇远期合约 1003万

财务费用——汇兑损益 997万

贷：其他综合收益 —外币折算差异 2000万元

③ 外汇远期合约的结算

借：货币资金 2000万

贷：套期工具 2000万

五、案例小结与评价

最后，我们可以分析一下A公司针对境外净经营投资的套期保值会计含义：

可见，在应用套期会计时，如果将外汇远期合约中的远期要素排除在套期关系之外，A公司的境外经营净投资外币折算损失可以被完全对冲。这种完全对冲是假设远期合约中的即期要素部分没有信用风险，无需进行信用估值调整（CVA），也就是所有的CVA都指定在远期要素之中，而外汇远期合约中的所有远期要素都计入当期损益。