2026.01.10
本文回顾巴里克套保业务历史，基本还原了巴里克从“对冲之王”到“完全杠杆化”的战略转型过程，并试图以巴里克为样本，探讨实体企业在面对市场周期转换时决策的局限性与必然性。
2026.01.06
地缘政治冲突加剧，贵金属价格大幅拉升。跨年后市场在“避险情绪回升”与“利率预期再定价”之间反复拉扯，外汇与美债收益率的日内波动仍是贵金属定价的关键线索。在风险事件密集的当周，价格对消息面的敏感度明显抬升，资金更倾向以宏观数据与地缘变量来校验此前形成的上行趋势。但是昨晚，市场明显做出了初步的抉择——积极拥抱贵金属和铜等资源品，也从侧面反映了投资者对美元信用进一步败坏的担忧。
2026.01.04
在“信用缺失、资源为王”的宏观叙事下，信用货币随时面临贬值甚至崩溃风险，“资源为王”的逻辑日益凸显，石油作为核心战略资源，其价格恰恰最可能因信用货币体系的动荡和地缘争夺而出现剧烈波动、稳定性将进一步下降，波动幅度可能持续扩大。航空公司放弃套保，等于放弃了在不确定世界中管理确定性成本的核心金融工具。
2025.12.31
随着美国新一届政府在地缘政治与经济政策上全面转向战略收缩，那个曾经以提供全球公共产品（安全、开放市场、储备货币）为特征的单极霸权体系正面临不可逆转的解构，立足金融市场看，这将导致全球金融资产的再平衡。展望2026年，中国股票市场，将在2024年“924”以来对中国央行提供的看跌期权重估的基础上，再次对特朗普提供的看跌期权进行重估。
2025.12.29
2025 年末的全球金融市场，贵金属正上演着一场强势上行的行情。虽然金银今天双双遭遇大幅回调，但是这个短期逼空的结果不改全年暴涨趋势。截至发文，伦敦金现货价格突破 4500 美元 / 盎司，年内涨幅超 70%，创下近 46 年来最大年度涨幅；白银表现更为强劲，年内暴涨超 160%，一度触及 79.4 美元 / 盎司的历史高位。
2025.12.28
2025年4月，美国全新关税政策的出台引发全球金融市场波动，投资者为对冲汇率波动大幅增加即期与远期交易，直接推动全球外汇交易额飙升。据国际清算银行最新三年期央行调查数据显示，当月全球外汇市场日均交易额攀升至9.5万亿美元的历史高位（图1.A），较2022年同期增长27%。
2025.12.25
昨日，中金岭南（000060.SZ）公布了2026年度套期保值计划公告《关于公司及所属全资、控股子公司2026年度开展期货套期保值业务的公告》。公告明确，“套期保值资金来源为公司自有资金，不涉及募集资金或银行信贷资金。公司及子公司开展的商品套期保值业务保证金上限为人民币8亿元（不含期货标的的实物交割款项），在限定额度内可循环使用。”“商品期货业务品种包括：铜、铅、锌、铝、黄金、白银、焦炭等。”
2025.12.21
本周白银的价格犹如脱缰的野马，再次飙涨。尽管我在9月份时，就建议相关用银企业要进行多头套保，但价格这样飙涨，也出乎我的意料。尽管弱势美元是影响其价格的因素之一，但我想基本面的短缺还是主要原因。工业需求已从白银市场的一个周期性组成部分，转变为其最主要的长期增长驱动力，这一转变正在从根本上重塑其长期估值模型。
2025.12.16
近日，中国华能集团2GWh储能电池大单第二位的中标候选人天合光能发布公告，宣布将2026年度套期保值业务规模大幅上调——期货期权保证金及权利金上限从2025年的10亿元增至30亿元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币200亿元，维持外汇套期保值业务最高合约价值10亿美元。天合光能加码套期保值业务，不仅是管理层为应对行业价格波动风险的简单布局，更折射出这家光伏龙头在全球化经营中不断强化自身风险管理体系的运筹帷幄。
