近日，宁德时代公布了《套期保值业务内部控制及风险管理制度》修订版本，而公司上一次修订该制度是在仅仅3个月前的2025年12月。如此短的时间便再次修订更新套保相关制度，必然是有重要的制度内容亟需补充、完善，以便业务合规开展。它标志着公司的套期保值业务从单纯的金融对冲工具操作，向更深度的产业链实物操作延伸。经过对比， 2026年3月修订版相比2025年12月版主要有以下3处实质性修订：
一、第十五条，新增套期保值领导小组工作职责
宁德时代的套期保值业务组织结构分为三层，分别是决策机构、领导机构和执行结构。
2025年12月版，套保领导小组职责仅有5项，“套期保值领导小组的主要职责为：（一）组建套期保值工作小组、风控小组；（二）制定套期保值计划或方案提交董事会审计委员会及董事会或股东会审批；（三）根据股东会或董事会审批通过的套期保值计划或方案，确定套期保值业务具体实施方案；（四）向公司董事会汇报套期保值工作情况；（五）协调处理公司套期保值重大事项。”
2026年3月修订版中，套期保值领导小组职责新增一项，“……(四)根据期货交易所相关要求，组织申请、审批设立交割厂库、现货交割等相关事宜；……”
宁德时代在新制度中，将交割厂库、现货交割等期现业务单独设立一项职责并予以明确，表明宁德时代正积极布局期货实物交割能力，可能为碳酸锂等原材料期货品种参与交割做准备，增强供应链自主可控性。
二、简化授权管理，取消授权书签发（第二十一条）
2025年12月版，第二十一条中规定“公司对套期保值交易操作实行授权管理。交易授权书应列明有权交易的人员名单、可从事交易的具体品种和交易限额、授权期限等；交易授权书由领导小组批准并授权，由公司法定代表人或其授权代表签发。…”
2026年3月修订后，取消了签发相关文字，“……交易授权书由领导小组批准并授权。……”
修订后，取消法定代表人签发的硬性要求，提升决策效率，体现了对现有内控架构的适配优化和领导小组授权力度的加大。
三、删除了第四十三条中对制度生效的附加条件
2025年12月版文件中，第四十三条为“本制度自公司董事会审议通过后，自公司股东会审议通过新的公司章程之日起生效，由公司董事会负责解释和修订。”
2026年3月修订版中，第四十三条简化为“本制度自公司董事会审议通过之日起生效，由公司董事会负责解释和修订。”
"自公司股东会审议通过新的公司章程之日起生效"的附加条件，是2025年12月该制度修订时的新增内容，在此前的历史版本中从未设置该限制条件。最新版制度中又重新改了回去；修订后，避免了套保制度落地与新章程审议时间绑定的不确定性，缩短制度生效周期，提升制度执行效率。
四、点评与启发
本次修订未改变制度的核心框架（如套期保值业务定义、操作原则、审批权限、风险管理流程等关键内容均保持一致），属于局部针对性优化，体现了宁德时代对套期保值业务内控体系的持续完善。
三项实质性修订内容中，新增交割相关职责是对套期保值业务全流程管理的重要补充，是本次修订中最重要的变化。它标志着公司的套期保值业务从单纯的金融对冲工具操作，向更深度的产业链实物操作延伸。
随着公司套期保值业务规模的持续扩大，现货交割作为套期保值业务的关键收尾环节，此前如果未明确归属管理主体，确实可能导致流程衔接不畅。此次新增职责明确了领导小组的统筹角色，有助于打通“交易执行-现货交割”的闭环，降低交割违约风险，提升套期保值业务的完整性和可操作性。
同时，参与交割厂库建设意味着公司不再满足于在纸面上对冲风险，已经在筹备或已开始具备通过期货市场进行实物交割的能力与资质。这通常是大宗商品巨头深化期现结合、优化供应链管理的标志性步骤，有助于宁德时代更灵活地处理现货，降低交割成本，提升在行业中的话语权。
宁德时代作为全球动力电池龙头企业，申请锂、镍、钴、铜等核心原材料的大宗商品交割库，将从定价权、市场流动性、产业生态、交割规则等多维度对国内外大宗商品市场产生深远影响。