企业面临的外汇风险通常包括外币交易的风险，报表折算的风险以及经济风险。在之前的系列文章中，我们研究了外汇远期、外汇期权、境外经营净投资的套期保值策略与案例。本期文章我们探讨的业务场景是针对境外经营子公司的分红汇率风险敞口利用金融衍生根据套期保值的会计核算与影响。
【模拟案例】假定ABC公司是一个集团公司，记账本位币为人民币，在美国有一个XYZ子公司，记账本位币为美元。XYZ公司在2023年1月1日宣告向母公司(ABC公司）发放股利1亿美元，并在6月30日发放股利。相关日期汇率假定如下：
为了更好地分析由于股利发放导致的外汇风险暴露，我们先有必要理解集团内部之间分红在子公司、母公司个别财务报表以及集团合并财务报表中的会计核算：
1. 子公司（XYZ公司）的财务报表影响。
借：利润分配—未分配利润 1亿美元
贷：应付股利 1亿美元
（2）在财务报告日（2023.3.1），无需单独会计核算。
（3）在股利支付日（2023.6.30），支付股利减少负债，会计核算如下：
借：应付股利 1亿美元
贷：银行存款 1亿美元
从子公司XYZ公司会计分录可以看出，XYZ公司不存在外汇风险敞口，原因是公司的记账本位币是美元（注:会计上的外汇是记账本位币之外的货币）。
2. 母公司（ABC公司）个别财务报表的影响
（1）在股利宣告日（2023.1.1），按即期汇率确认股利收入：
借：应收股利 7.18亿元
贷：应收股利 7.18亿元
（2）在财务报告日（2023.3.1），按照最新的即期汇率重估应收股利，损失0.08亿元（7.18-7.10=0.08亿元）。
借：财务费用—汇兑损益 0.08亿元
贷：应收股利 0.08亿元
（3）在股利支付日（2023.3.1），首先按照最新的即期汇率重估应收股利，损失0.1亿元（7.10-7=0.1亿元）。
借：财务费用—汇兑损益 0.1亿元
贷：应收股利 0.1亿元
收到分红后假设马上按即期汇率转化为人民币，记录如下：
借：银行存款 7亿元
贷：应收股利 7亿元
从母公司XYZ公司会计分录可以看出，针对母公司个别财务报表，面临这里从宣告发放股利到实际发放日之间的汇率波动风险。
3. 合并财务报表的抵消分录与影响
（1）合并财务报表抵消调整（报表日：2023.3.1）
借：应付股利 1亿美元
贷：利润分配—未分配利润 1亿美元
借：投资收益-股利收入 7.18亿元
贷：应收股利 7.18亿元
借：应收股利 0.08亿元
贷：财务费用—汇兑损益 0.08亿元
此外，在财务报告日，ABC公司还需要对子公司的投资进行汇率折算差异调整，这里只考虑股利部分，以将股利效应与其他部分单独分离开来。由于股利尚未支付，1亿美元仍然是净投资的一部分。在期初的财务报告日（2023年1月1日）的汇率为7.20，在3月31日的财务报告日汇率为7.10。因此，由于汇率变化净投资的变化损失为0.1亿元 （7.20-7.10=0.1亿元），折算差异计入合并报表中的权益：
借：其他综合收益—外币折算差异 0.1亿元
贷：货币资金—美元 0.1亿元
（1）合并财务报表抵消调整（股利支付日2023.6.30）
在股利支付日，在确认股利收入之前，对美元计价的净投资重估为0.1亿元的损失（7.10-7.00=0.1亿元），折算差异计入合并报表中的权益：
借：其他综合收益—外币折算差异 0.1亿元
贷：货币资金—美元 0.1亿元
在同一天，股息支付给了母公司，因此，这1亿美元的股利现在成为母公司货币资金的一部分，而不是子公司净投资的一部分。合并后，在母公司个别报表层面的货币资产重估也保持在合并报表层面的水平，净投资风险敞口也减少了，因此折算差异调整是在较小的净资产基础上上计算的。