中东战争延宕1个月，特朗普发表新威胁
美以伊冲突已经一月有余，战场走势并未如战争发动国的预期般迅速收束，反而在反复拉锯中不断打出新的意外，全球资本市场和商品市场（特别是东亚股市）在虚虚实实的信息中被反复摩擦。
4月2日上午，特朗普在白宫发表的伊朗问题全国电视讲话中，再次自说自话、宣传自己的“赢学”，宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，强调自己又赢麻了——对伊朗战事的核心战略目标“接近完成”。到了发言末尾，却又话锋一转，还甩出新威胁：接下来的两到三周将对伊朗进行更强火力打击；并且，一旦无法达成协议，美国将对伊朗所有的发电厂实施猛烈打击。
特朗普前后不搭的电视讲话与市场预期完全相反，刚缓和了还没两天的亚洲股市应声下跌、金银价格也一同回落，原油价格则再次上涨，整个亚太市场遭遇黑色星期四。
火热出炉：霍尔木兹海峡通行新规
众所周知，霍尔木兹海峡控制权是伊朗对抗美国和其中东盟友的核心手段。霍尔木兹海峡承担着全球约30%的海运原油和20%的石油贸易。自冲突升级以来，通行量暴跌95%，战争险保费从0.25%飙升至7.5%，直接推高全球物流成本30%-40%。这种成本冲击最终将传导至终端消费品价格，加剧各国通胀压力。
3月下旬就传出的伊朗将区别对待通航对象的新闻，在4月2日这天逐步变得明朗、清晰。多家外媒引述知情人士透露，伊朗国家安全委员会已通过法案，正式对经过海峡的船只征收费用。这套被业内称为“伊朗收费站”的机制运作极为严密：
1）背景审查：船东必须通过与革命卫队有关的中介公司，提交包括船只所有权、货物清单及船员名单等详细资料，以确保与美、以等“敌对国家”无关。
2）等级制度：伊朗将各国分为一至五个等级，关系愈亲近的国家（如巴基斯坦或部分亚洲盟友）可获较佳待遇。
3）人民币或稳定币结算：油轮的基准收费通常为每桶原油1 美元。为了规避美国制裁，费用必须以人民币或与硬通货挂钩的稳定币支付。以一艘载重量达 200 万桶原油的超大型油轮（VLCC）计算，单次通行费便高达 200 万美元。
4月3日上午，中国商务部网站也转载了《劳氏日报》关于伊朗在霍尔木兹海峡推行“选择性通行系统”的报道，基本印证了伊朗对通航收费确有其事。
“选择性通行系统”的动向迅速引发全球关注，伊朗精心设计的这套地缘政治管控工具，核心逻辑是“政治挂帅、区别对待、去美元化” ，将地理控制权转化为经济收益与政治筹码。
该系统对全球油价的影响呈现短期冲击与长期分化并存的特征。目前布伦特原油价格已维持在110美元/桶以上的高位。虽然差异化收费允许部分石油流通，但每日1600万至2000万桶的全球原油流通仍受严重威胁。更重要的是，该系统可能导致全球油价出现双重定价结构：中、俄等“友好国家”可获得稳定、相对低价的供应，而美、以等“非友好国家”则被迫支付高额溢价甚至面临断供风险。这种结构性分化将重塑全球石油贸易流向，加速能源板块的阵营化趋势。
更深层的影响在于，该系统正倒逼全球能源贸易向三大范式转移：一是 “去海峡化”运输，沙特东西管道、中俄陆路管道等替代路线加速建设；二是 “去中心化”储备，各国为保障能源安全，将更积极地扩充战略石油储备；三是 “去美元化”结算——这正是伊朗最核心的意图所在。通过强制要求以人民币或稳定币支付通行费，伊朗直接挑战了“石油美元”体系的根基。
人民币：战略窗口开启，机遇与挑战并存
人民币首次成为霍尔木兹海峡通行费的结算货币，这一事件具有里程碑意义。它意味着人民币在国际大宗商品贸易中获得了一个全新的、高频的应用场景，而且这一场景直接关联全球最重要的能源咽喉。消息传出后，A股上市的中油资本、翠微股份等跨境支付概念股逆市大涨，显示出市场对“石油人民币”金融基础设施建设的强烈预期。
3月中旬，德意志银行在《伊朗对美元意味着什么：“石油美元”遭遇完美风暴》报告指出，早在伊朗战事爆发前，“石油美元”机制的基础已面临压力。中东的多数石油销往亚洲，而非美国；来自俄罗斯和伊朗的受制裁石油通过非美元轨道进行交易；沙特持续推进国防本土化，并试验各种形式的非美元交易。
骤然升级的美以伊冲突，则给“石油美元”带来了新的不稳定因素。出于报复，伊朗袭击了中东多国的美军基地和基础设施，美国的安全保护伞遭遇根本性破坏，而随着霍尔木兹海峡被事实性封锁，石油贸易的海上安全也无法再得到保障。
报告认为，美以伊冲突可能将打击美元作为世界储备货币的地位。尽管美国能源独立、又远离冲突地区，但由于增加军费开支导致的财政风险上升等因素，美元在伊朗冲突背景下，仍未明显走强。中东局势对美元的更深远影响，可能是对其长期基础的冲击——即世界是否仍然愿意以美元为贸易商品和服务定价，以及是否仍然愿意将贸易盈余存储在美元资产中。
德银在报告中强调，伊朗对通行收费的举动可能成为削弱“石油美元”主导地位的重要催化剂，这一现实很可能标志着“石油美元”主导地位的瓦解以及“石油人民币”时代的开端。通过霍尔木兹海峡运往亚洲的中东石油以人民币定价，而横跨大西洋和太平洋卖给美国盟友的西半球石油以美元定价。“一个各国在国防和能源方面更加自给自足的世界，也将是一个持有更少美元储备的世界。”
目前全球外汇储备中人民币占比已升至6.8%的历史新高，若石油人民币结算占比能突破15%，将有力推动国际货币体系向多元化演进。霍尔木兹海峡的“选择性通行系统”，其影响远超短期油价波动，正在从供应链、支付体系和国家战略三个层面重塑全球能源秩序。对人民币而言，这是一个历史性的战略窗口，但也伴随着严峻的地缘政治挑战。一个以多元化为特征的“后美元时代”能源秩序，正在动荡中加速成形。