上市公司2025年半年报披露结束已近2周，避险网参照沪深证券交易所于2023年初修订的5号与7号指引要求，统计了上市公司半年报中披露被套期项目与套期工具损益合并之后的合计损益情况。
据避险网统计，有约700家实体上市公司在2025年半年报中，不仅就套期保值业务开展做了定性陈述，同时也披露了套期保值业务的相关数据（包括交易数据、损益结果等），披露套保数据的公司数量较往年有明显增长。
其中，有约580家实体企业在半年报中，披露了套期保值业务的合并损益情况。在这些披露损益结果的实体上市公司中，共有375家企业（占比约65%）在上半年实现了套保业务盈利或盈亏打平，整体效果不错。而盈利金额最高的是金龙鱼（300999.SZ），赚了58亿；亏损最多是美的集团（000333.SZ)，亏损金额为33.86亿。
图1为上半年套期保值业务盈利排名前十的非贸易类实体公司，除了金龙鱼的巨额盈利一枝独秀外，另外9家的盈利金额都在2-5亿区间，其中电子科技类公司占据了半壁江山。
图1：非贸易类实体上市公司套保盈利TOP10
进一步分析来看，立讯精密、歌尔股份、比亚迪、深科技和欣旺达主要开展的是外汇套保，盈利应该是受到1-6月人民币兑美元汇率波动的影响；特变电工、卫星化学和京粮控股同时开展商品和外汇套保；恒力石化则主要开展商品套保。此外，为便于比较，我们把大宗贸易类实体公司套保盈利情况单独展示，具体如下：
图2：大宗贸易类实体上市公司套保盈利统计
特别值得关注的是，厦门国贸在半年报中，罕见地针对套期保值操作对供应链业务毛利率贡献，特意做出了陈述展示：报告期公司供应链管理业务的毛利率为1.26%，公司为配套供应链管理业务的现货经营而持有的期货合约等金融衍生工具产生了较大的收益，结合期货套期保值损益后的综合毛利率升至1.84%。公司套保操作带来的收益使得板块业务毛利率提升了46%，对主营业务的正向贡献效果非常明显。