近段时间，金龙鱼的管理层实在是“有点烦”，刚刚交出一份四年来净利润首次回升的三季报，就遭遇多重击打。
一方面，兰世立“侵犯名誉权”二审败诉后不肯放手，继续围绕赔偿支付问题、食品安全（散装食用油运输）等话题纠缠不休，消耗公司精力。
另一方面，11月19日，子公司广州益海涉嫌一宗发生于2008年-2024年的业务合同欺诈案一审判决公布，广州益海被法院认定为合同欺诈“从犯”，共同退赔责任金额高达18.81亿元。尽管在11月21日举行的公开说明会上，管理层坚决否认指控并表示将积极上诉二审，但市场负面影响已经造成，投资者离场、公司股价连续多日下跌。
与此同时，MSCI明晟公司在11月初已经宣布将把金龙鱼从MSCI中国指数中剔除，该调整于11月24日收盘后正式生效，这意味着部分海外被动资金对金龙鱼的关注将流失。
不少投资者担心，刚从业绩压力中得以喘息的金龙鱼，公司股价能否尽快从风波中走出来。其实，除了关注短期的突发事件、股价波动，投资者更应密切分析公司基本面的真实变化：战略转型背景下，其主营业务盈利能力是否发生好转。
在应对原材料价格波动、同业竞争等外部挑战同时，内部的库存压力、成本传导效率以及产能扩张进度（8月宣布延期募投项目）等因素都将影响金龙鱼的中长期增长路径。
避险网则是关注着，在连续风波不断的背景下，金龙鱼的年度套期保值计划能否如往年一样在11月予以公布，毕竟金龙鱼的套期保值业务已经深度嵌入日常经营活动，对企业盈利有着显著的影响。
11月28日，金龙鱼如期发布了2026年套保计划公告——《关于开展2026年度商品期货和衍生品业务的公告》。从公告内容来看，金龙鱼继续开展外汇和商品领域的套期保值业务，并进一步扩大规模。
1)在保持套保规模占净资产比例35%不变的前提下：“2026年度公司商品期货和衍生品业务占用的可循环使用的交易保证金和权利金最高额度不超过公司最近一期经审计净资产的35%”；
2)金龙鱼进一步提高了套期保值规模上限：“任一交易日收盘持有的最高合约价值不超过3,040亿元人民币，其中商品期权业务的任一交易日收盘持有最高合约价值不超过79亿元人民币”。
2023年开始，金龙鱼在下一年套保计划公告中，将总体规模和商品期权规模分别明确列出，2024-2026年计划的数据分别如下图所示。
数据来源：公司公告
从图中可见，2026年单日合约规模上限提升到3040亿，同比增长5.6%，低于2025年计划的25%增幅；商品期权业务单日价值上限提升到79亿，同比增长9.7%，也低于2025年计划的33.3%增幅。
虽然同比增幅略有放缓，2026年套保计划规模仍然延续了2025年的增长趋势，这也就意味着金龙鱼2026年将继续倚重套期保值业务，护航经营主业。
此外，从商品期权规模增幅连续2年大于总体规模增幅来看，商品期权业务稳步、有序开展是金龙鱼套保工作近两年的重点，以实现“平衡期货头寸，使期货业务从布局上得以延伸，有利于提升企业的盈利能力”的目的。