一、指数走势及最新表现
（1）总指数及规模指数
2021年第四季度末，衍联中国企业套保指数（YL-CHCI）达1288，较上季度末增长了3.7%，较去年第四季度末增长了28.03%；其中，大型企业套保指数为1021，中小型企业套保指数为267，较上季度末分别增长了2.61%和8.10%。衍联中国企业套保指数依然保持了近几年快速增长的势头（如图1所示）。
图1：衍联中国企业套保指数（2000年第一季度—2021年第四季度）
（2）行业指数
2021年第四季度末26个实体行业套保指数如图2所示。套保指数保持在前五名的行业依然是化工、电子、机械设备、电气设备和有色金属，相对于上一季度，行业整体位次没有太大变化。
图2：2021年第四季度衍联中国企业套保行业指数
（3）地域指数
图3是按地域统计的企业套保指数，整体排名也没有太大变化，排在前五位的仍然是广东、浙江、江苏、山东和福建，而青海、宁夏、贵州等地仍然较低。
图3：2021年第四季度衍联中国企业套保地域指数
二、企业避险市场分析
（1）供给端
本季度虽然没有新的场内期货、期权品种挂牌，不过石油沥青、20号胶、锡、动力煤等现有期货品种在合约设计、最小变动价位等方面陆续进行了优化，三大商品期货交易所陆续推出了交割手续费、套保开仓手续费等政策。场外交易基础设施进一步完善，上海期货交易所上期标准仓单交易平台上线了纸浆品种标准仓单交易、保税仓单转让报价专区等新业务；郑州商品交易所综合业务平台上线了白糖基差贸易泛糖专区业务；大连商品交易标准仓单交易业务新增协商挂牌交易方式，上线场外仓单质押系统，修订了非标仓单业务的管理办法。套保服务提供商阵容不断增强，永安期货成为第三家A股上市公司，风险管理行业将受到社会的进一步关注；截至11月底，期货公司在中国企业协会备案设立的风险管理公司达95家，较上季度末增加了1家。
政策、法规方面，国务院办公厅发布《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，明确提出推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险；中国期货业协会发布了《期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）》及配套文件，保障风险管理行业行稳致远；《期货和衍生品法》通过二读，有望在2022年三读后正式发布。
（2）需求端
截至第四季度末，2021年共有793家非金融类A股上市公司发布了套保相关公告。其中，第三季度发布相关公告的有136家，公司家数同比增长了61.9%。
2021年第四季度，包括139家大型公司和35家中小型公司在内的174家实体行业的A股上市公司共发布了405条关于套期保值的公告，其中有46家公司为首次发布套期保值公告。2021年第四季度发布套期保值公告的上市公司数量比去年同期增加了36家，首次发布套期保值公告的上市公司数量比去年同期增加了6家。
2021年第四季度发布套期保值的A股上市公司，从地域来看，依然是广东省的最多，紧随其后的分别是江苏和浙江（如图4所示）。
图4：2021年第四季度发布套保值公告的企业的地域分布
从行业分布看，套保企业家数排名前三甲的行业依次是电子、化工和机械设备，紧随其后的是有色金属和电气设备行业（如图5所示）。
图5：2021年第四季度发布套保相关公告的上市公司的行业分布
（3）套保市场交易情况
从套保市场交易情况来看，2021年我国场内衍生品市场（不含上海证券交易所和深圳证券交易所）累计成交量约75.14亿手，累计成交额约581.20万亿元，同比分别增长22.13%和32.84%。其中，第四季度累计成交量约19.25亿手，累计成交额约143.4万亿元，同比分别增长2.02%和6.46%。