为全面展示中国企业套保实践状况，我们从2019年第四季度开始按季度持续发布衍联中国企业套保指数。从本季度起，我们将采用新版的申万行业分类标准，并更新公司规模数据。
一、指数走势及最新表现
2022年第一季度末，衍联中国企业套保指数（YL-CHCI）达1349，较上季度末增长了4.74%，较去年第一季度末增长了25.96%；其中，大型企业套保指数为1073，中小型企业套保指数为276，较上季度末分别增长了3.87%和8.24%。衍联中国企业套保指数快速增长的势头不减（如图1所示），反映出中国企业持续高涨的套保意愿。
图1：衍联中国企业套保指数（2001年第一季度—2022年第一季度）
本季度开始，我们采用2021年版的申万行业分类标准，非金融类一级行业由26个增加到29个。2022年第一季度末29个实体行业套保指数如图2所示，排在前五名的行业是电子、基础化工、机械设备、电力设备和医药生物。相对于上一季度，医药生物行业超越有色金属行业进入前五。
图2：2022年第一季度衍联中国企业套保行业指数
图3是按地域统计的企业套保指数，整体排名也没有太大变化，排在前五位的仍然是广东、浙江、江苏、山东和福建，而青海、宁夏、贵州等地仍然较低。相对于上一季度，广东和江苏数量增加较多，分别增加了15家和13家。
图3：2022年第一季度衍联中国企业套保地域指数
二、企业套保市场分析
本季度虽然没有新的场内套保交易品种挂牌，不过原油、菜粕、鸡蛋等现有期货品种在合约设计、最小变动价位等方面陆续进行了优化，以适用不断发展变化的市场环境和套保需求。场外套保市场的业务及相关规则不断完善，上海期货交易所发布了商品互换业务的管理办法及商品互换结算业务的指引，商品互换业务将择机上线；郑州商品交易所综合业务平台泛糖专区基差贸易保证金进行了调整；大连商品交易所新增了场外会员和场外平台质押贷款机构。套保服务提供商阵容不断增强，A股上市公司中新增了一家期货公司，风险管理行业将受到社会的进一步关注；截至2月底，期货公司在中国期货业协会备案设立的风险管理公司达97家。
政策、法规方面，今年中央一号文件中提出“优化完善‘保险+期货’模式”“保险+期货”连续七年写入中央一号文件，期货市场套保作用备受重视。
2022年第一季度，包括259家大型公司和57家中小型公司在内的316家非金融类A股上市公司发布了套保相关公告，条数总计达654条。其中，有61家公司为首次发布套保相关公告。2022年第一季度发布套期保值公告的上市公司数量比去年同期增加了39家，同比增长了14.1%。
2022年第一季度发布套期保值的A股上市公司，从地域来看，依然是广东省的最多，紧随其后的分别是江苏和浙江（如图4所示）。
图4：2022年第一季度发布套期保值公告的企业的地域分布
从行业分布看，套保企业家数排名前三甲的行业依次是电子、基础化工和医药生物，紧随其后的是有色金属和电力设备行业（如图5所示）。
图5：2022年第一季度发布套保相关公告的上市公司的行业分布
从套保市场交易情况来看，2022年第一季度我国场内衍生品市场（不含上海证券交易所和深圳证券交易所）累计成交量约15.33亿手，累计成交额约128.61万亿元，同比分别下降17.07%和9.02%。